El presente trabajo analiza los factores que caracterizan los préstamos con garantía en
Chile. Dicho análisis está motivado por la importancia del acceso al crédito para la supervivencia de
las empresas y por el valor que tiene la capacidad de aportar garantías como mecanismo para reducir
el riesgo moral. La principal aportación de este trabajo radica en ser el primero que analiza los
factores determinantes de la probabilidad de aportar garantías en los préstamos en Chile. Además,
dado que Chile es un país con una economía emergente se comparan los resultados con los de otros
trabajos que analizan mercados fi nancieros desarrollados. Así, a partir de la base de datos del Banco
Mundial de «Encuestas de Empresas», se analizaron 342 empresas de Chile para el año 2006, cuyos
resultados indican que los préstamos de mayor duración y mayor tamaño, para empresas que dirigen
su producción al mercado internacional son los que tienen más posibilidades de ser garantizados.
Estos resultados apoyan las teorías sobre la utilización de la garantía como mecanismo reductor del
riesgo moral en mercados con información asimétrica.