La presente investigación realiza una lectura crítica de la estructura del mercado de valores ecuatoriano con la finalidad de identificar los factores institucionales que han restringido el acceso de las Pymes al financiamiento. Esta problemática ha sido analizada en un ámbito nacional para el período 2005-2010. Habitualmente los mercados se estudian bajo el enfoque neoclásico; sin embargo, en nuestro caso optamos por un enfoque alternativo, el neo-institucional, puesto que brinda la posibilidad de realizar un análisis dinámico de la forma en que interactúan las instituciones con los agentes de mercado y en función de estas relaciones identificar las conductas sociales que definen la dirección del cambio institucional. Esta investigación nos ha llevado a concluir que la institucionalidad del mercado de valores ecuatoriano ha sido permanentemente influenciada por los intereses que representan los grupos de presión, contribuyendo a la construcción de un mercado excluyente y distributivo que privilegia la participación de las grandes empresas y la intervención de grupos de poder, lo cual ha perpetuado el racionamiento del financiamiento hacia las Pymes.